Akcja filmu rozpoczyna się w Londynie w latach 60-tych, gdzie żyje bardzo ceniony fotograf Austin Powers, ulubieniec kobiet, który jest jednocześnie tajnym agentem w służbie Zjednoczonego Królewstwa. Wsławiony akcjami na Bliskim Wschodzie i w Berlinie Austin postanawia wycofać się z niebezpiecznego zajęcia. U szczytu sławy agent zostaje zamrożony. Po 30 latach ponownie stanie do walki ze światowym zagrożeniem jako jedyny agent mogący sprostać zbrodniczym planom doktora Evila.

Rok 1999, Wigilia Bożego Narodzenia. W Los Angeles trwają walki wywołane konfliktami rasowymi. Grozy sytuacji dodaje, włączenie się do lokalnych rozgrywek irlandzkich terrorystów, którzy porywają przebywającą na wakacjach Annę-Lisę Grey (Paige Rowland), córkę brytyjskiego ambasadora. Sytuacja wydaje się bez wyjścia. Żołnierz elitarnej jednostki SAS (Gary Daniels) ma za zadanie odbić córkę ambasadora z rąk IRA...