Grupa weteranów, w większości czarnych, wraca z wojny Amerykańsko- Meksykańskiej. Ich przywódca Jesse Lee (Mario Van Peebles) szuka człowieka, który zlinczował jego ojca. Tymczasem jego przyjaciele odnajdują skrzynię pełną złota. Kruszcu pragnie również bezlitosny pułkownik Graham (Billy Zane), który wyrusza w pościg za mężczyznami.

Dla dwójki przyjaciół powrót z wojny w Wietnamie nie oznacza końca koszmaru. W potyczce z gangiem ulicznym na Bronxie, jednemu z nich oprawcy łamią kark. Przyjaciel postanawia wymierzyć sprawiedliwość. Członkowie gangu giną. Choć opinia publiczna jest po jego stronie, zostaje na niego wydany wyrok śmierci. EXTERMINATOR ma zostać zgładzony.

Oakland, rok 1967. Policja brutalnie rozprawia się z pokojową demonstracją czarnoskórych mieszkańców. Kilku mężczyzn postanawia założyć organizację, której celem będzie obrona ciemnoskórej ludności i jej praw. W film wpleciono archiwalne fragmenty ukazujące działalność Partii Czarnych Panter.